行情回顾：1）大盘方面，本周上证指数、沪深300指数涨跌幅分别为0.84%、2.71%；中证全债、中证全债（净）指数涨跌幅分别为0.05%、0.00%。2）板块方面，申万银行指数涨跌幅为-2.13%，跑赢沪深300指数4.84pct，在申万一级行业中排名第29；国有行、股份行、城商行、农商行指数涨跌幅分别为-3.25%、-1.60%、-1.84%、-1.81%。3）个股方面，国有行板块建设银行（-2.28%）、工商银行（-2.62%）、邮储银行（-2.89%）表现居前，股份行板块平安银行（-0.08%）、招商银行（-0.86%）、中信银行（-1.50%）表现居前，城商行板块西安银行（7.73%）、成都银行（2.78%）、宁波银行（1.07%）表现居前，农商行板块紫金银行（0.00%）、张家港行（-0.22%）、常熟银行（-1.05%）表现居前。

　　数据跟踪：1）估值及交易热度，截至2025年08月29日，银行板块PB-LF估值为0.71倍，位于近5年81.50%分位数水平；个股股息率中位数为4.41%，高出10年期国债到期收益率2.57pct；当周成交额占比为1.35%，环比+0.06pct；当周换手率为1.92%，环比+0.32pct。2)流动性，7月末M1、M2同比分别+5.60%、+8.80%，M1-M2剪刀差为-3.20pct；当周央行净投放资金0.47万亿元，本年累计净投放资金2.29万亿元。3)利率及信用利差，截至2025年08月29日，7天OMO为1.40%，1年期、5年期LPR分别为3.00%、3.50%；10年期国债YTM为1.84%，周环比+5.61bp；5年期AAA级企业债、城投债信用利差分别为19.23bp、29.73bp，周环比分别-3.60bp、1.30bp。4）社融及信贷收支，7月末社融存量为431.26万亿元，同比+9.00%；7月单月、累计社融增量为1.13、23.99万亿元，同比+0.36、+5.12万亿元；7月末中资银行贷款、存款余额分别为261.56、299.35万亿元，同比分别+7.54%、+8.94%。

　　板块观点：增量政策持续落地稳定市场预期，公募基金考核评级机制改革落地有望提高银行板块配置力度；适度宽松的货币政策环境下，银行板块作为红利资产仍具备强吸引力。建议关注：1）受益于增量政策下预期修复的顺周期标的，如【中信银行】【招商银行】；2）区域红利充足、基本面改善、红利属性强劲标的，如【重庆银行】【渝农商行】。