表示，2024年以来我国整体用电需求强劲，1-5月全社会累计用电量同比增长8.6%，其中第一、二、三产业及城乡居民分别同比增长9.7%、7.2%、12.7%和9.9%，用电增速强劲奠定了电力板块业绩整体基础。火电板块主要受益于煤价同比下跌。今年一季度受2023年同期高基数影响，动力煤同比下跌幅度明显，一季度降幅均值超过200元/吨。二季度均价较一季度进一步下降。水电受益于来水大幅改善，低基数影响下，业绩弹性十足。在2021-2023年连续经历3年来水偏枯后，我国南方地区2024年上半年尤其是二季度来水显着偏丰。电力板块供需两侧高度景气。